在市場(chǎng)回暖之下，私募FOF的業(yè)績(jī)也有了明顯的回升。近期，朝陽(yáng)永續(xù)按照2017年以來(lái)各大FOF產(chǎn)品的收益、回撤以及夏普比例3項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行等權(quán)重考核，發(fā)布了3類FOF產(chǎn)品的前十大榜單。
其中股票型FOF有6只在今年就取得了10%以上的正回報(bào)，收益最高的達(dá)23.28%。FOHF中有7只取得5%以上的正回報(bào)，券商系超過(guò)20%的FOF產(chǎn)品就有2只。這三組十大優(yōu)選FOF基金中，平均回報(bào)率分別為12.27%、7.2%、12.6%。排名前十的產(chǎn)品業(yè)績(jī)均戰(zhàn)勝了市場(chǎng)和私募基金的平均水平。
“從最近一段時(shí)間看，私募FOF業(yè)績(jī)?cè)谄毡榛嘏??！背?yáng)永續(xù)研究員總監(jiān)、FOF投資經(jīng)理張姚杰表示。
在他看來(lái)，一方面是由于市場(chǎng)行情回暖帶動(dòng)了FOF業(yè)績(jī)向好。另一方面則是經(jīng)歷了此前FOF行業(yè)的低谷期，F(xiàn)OF管理人也優(yōu)化了策略，尋找更適宜的FOF投資方法，產(chǎn)品表現(xiàn)更為穩(wěn)健。
格上財(cái)富資產(chǎn)管理部經(jīng)理劉豫介紹，國(guó)內(nèi)大多數(shù)FOF還是以投資股票市場(chǎng)為主，業(yè)績(jī)回暖很大一部分原因是今年以來(lái)A股市場(chǎng)出現(xiàn)非常明顯的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。并且最近兩個(gè)月，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好相較年初也有所提升，部分中小市值個(gè)股也有不錯(cuò)的反彈。同時(shí)，經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，F(xiàn)OF的投資策略也更加完善。
對(duì)于近期業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的FOF產(chǎn)品，張姚杰介紹，有些產(chǎn)品上半年出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損，但在七八月份業(yè)績(jī)有明顯的提升，這背后有可能是配置了趨勢(shì)性CTA產(chǎn)品、股票型產(chǎn)品等，隨著市場(chǎng)回暖，業(yè)績(jī)逐步提升。
記者在采訪中獲知，不少規(guī)模在10億~20億的私募均獲得了FOF的配置。
那FOF是如何篩選出這些私募基金呢？張姚杰表示，在定量、定性分析之外，還會(huì)看規(guī)模及團(tuán)隊(duì)。在篩選時(shí)，也會(huì)比較喜歡規(guī)模在20億左右處于上升期的私募，因?yàn)殡S著規(guī)模的擴(kuò)大，賺錢的阿爾法效應(yīng)會(huì)有一定程度的下降。
此外，除了注重投資團(tuán)隊(duì)、平臺(tái)、風(fēng)控這些綜合考量之外，還傾向于找“雙核私募”，即有兩個(gè)核心的投資經(jīng)理，可以在一個(gè)平臺(tái)上溝通，避免“一言堂”帶來(lái)的階段性犯錯(cuò)。此外，分管市場(chǎng)合伙人能夠具備一定的管理經(jīng)驗(yàn)，讓負(fù)責(zé)投研的合伙人能夠把更多精力用在投研上面，有管理經(jīng)驗(yàn)的合伙人也是在考察私募時(shí)比較看重的一點(diǎn)。團(tuán)隊(duì)分工明確、各司其職，規(guī)模不會(huì)成為是否獲得投資的門(mén)檻。
劉豫則表示，格上的FOF產(chǎn)品在選管理人時(shí)采取定量與定性相結(jié)合的方法，會(huì)多維度評(píng)估基金管理人，比如基金的投資策略、投資風(fēng)格、投資理念、風(fēng)控機(jī)制，再比如公司運(yùn)作規(guī)范程度等運(yùn)營(yíng)情況。最終精選出投資風(fēng)格鮮明，能夠?yàn)橥顿Y者獲取長(zhǎng)期、可持續(xù)的收益的管理人。
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